石化產品外盤漲跌情況匯總宏觀 國際方面，春節期間，美三大股指先抑后揚，強勁反彈收高；美元指數震蕩回落，原油強勁上漲，再創7年來新高，CME美棉大幅上漲，在美聯儲加息在即情況下，對通脹擔心日益加劇，整體大宗商品偏強震蕩。 國內方面，1月份PMI震蕩走平，仍在榮枯線以上運行。面對經濟下行壓力加大，預計國內基礎設施建設適度提前，疊加寬貨幣、寬信用，預計國內節后相對有利于黑色系震蕩走高，關注動力

什么是Taper？ 在經濟金融領域，Taper常伴隨QE（Quantitative Easing，量化寬松）出現，QE指央行通過購買債券、銀行金融資產等做法向市場注入流動性，而Taper是指央行逐漸縮減資產購買規模，逐步退出QE，收回QE向市場投放的流動性。 Taper會影響什么？ 市場受到的沖擊主要來自于預期外的Taper信號。美聯儲首次暗示或公開討論Taper時市場反應最大，

1 MEG價格回顧 上半年MEG價格呈現重心緩慢上移的走勢，其中一季度受春節后補貨情緒和美國寒潮， MEG內盤創出上半年高點6575元/噸。上半年內盤波動范圍4403-6575元/噸。上半年內盤均價5061元/噸，環比漲34.6%（2020年下半年均價3761元/噸）。圖7.1 2021年上半年MEG內外盤價格走勢數據來源：鳳平臺 一季度價格推漲，春節后美國出現罕見寒潮，當地MEG裝置

碳達峰是指我國承諾2030年前，CO2的排放不再增長，達到峰值之后逐步降低。 碳中和是指國家、企業、產品、活動或個人在一定時間內直接或間接產生的二氧化碳或溫室氣體排放總量，通過植樹造林、節能減排等形式，以抵消自身產生的二氧化碳或溫室氣體排放量，實現正負抵消，達到相對“零排放”。目前歐盟和美國均已經通過行政命令方式將碳中和時間確定在2050年。 2020年9月22日，我國在聯合國大會上宣

2018年半年度已過，PTA市場表現不俗，簡單盤點一下半年度基本面運行情況，主要呈現以下特點：1、產量增幅巨大：據CCF跟蹤統計，2018年1-6月份國內PTA產量在2010萬噸，環比去年同期增幅在260萬噸，增長率近15%。產量大幅增加的主要原因：一：裝置重啟帶來的增量，包括?；?、華彬、蓬威等去年尚未開啟的量，三套裝置合計增量在230萬噸左右；二，高加工差下的效益驅動。圖一：PTA月度產量走勢圖

隨著產業周期復蘇，宏觀面回暖加持，2016年四季度開始聚酯產業表現紅火，原料市場更是創下年內高點。那么新的一年聚酯原料市場是否能再續輝煌，市場又將呈現出哪些變化，或者有沒有哪些關注點呢？筆者將從宏觀邏輯到下游需求及原料供應切入分析：宏觀邏輯：5-6月能化商品乃至工業品做多邏輯或將出現拐點目前對商品市場持向好預期的理由基本為以下3點。第一，人民幣貶值，利好中國商品（以人民幣計價的商品）漲價。圖一:人